フランス政府によって先週可決された2024年予算の一環として、フランスはテックスタートアップへの天使投資に対する新しい税制優遇措置を作成する予定です。「投票を介さずに」、フランスはこの変更において多くの点でイギリスのテックエコシステムを参考にしています。
英国の天使投資家であれば、おそらくSEIS（Seed Enterprise Investment Scheme）とEIS（Enterprise Investment Scheme）という頭字語にはすでに慣れているでしょう。これらの2つの税制優遇措置は、1994年以来、小規模な非公開企業（一般的にはテックスタートアップ）への天使投資を促進してきました。
英国では、早期段階のスタートアップへの投資は所得税控除の対象となり、年間投資額は20万ポンドの上限で50％の控除が可能です。では、早期段階のスタートアップとは具体的にどのようなものなのでしょうか？基準は変動することもありますが、現在のところ、SEISに適合する企業は、3年未満のイギリス企業で、従業員数が25人以下、総資産が35万ポンド以下であることが条件です。
「私は創業者と投資家の両方としてSEISの恩恵を受けました。SEISの資金調達により、天使投資のリスクが軽減され、スタートアップがラウンドをはるかに早く終えることができます。富裕層だけでなく、税制優遇の恩恵を受けることができることは、英国のテックエコシステムを本当に可能にする要因です」と、Reedsyの共同創業者兼CEOであるエマニュエル・ナタフは述べています。
エンタープライズ投資スキーム（EIS）に関しては、その名前からも分かるように、より多くの企業が対象となります。ただし、個人投資家は所得税控除率が30％になります。EISに適合する企業は、7年未満で従業員数が250人以下であり、総資産は1,500万ポンド以下である必要があります。
興味深いことに、深部テック企業は、10年以内であれば対象となる余地があります。個人投資家は、その年につき100万ポンドまで投資して税額控除を受けることができます（深部テック投資の場合は200万ポンドまで）。
そしてこれらの税制は非常に効果的でした。2021年には、Emmanuel Macronの政党を代表する国民議会のメンバーであるPaul Midyの報告書によると、SEISおよびEISを通じて非公開企業への総額1750万ポンドと16億ポンド（それぞれ現在の為替レートで2億1300万ドルと19億5000万ドル）が投資されました。
「これらの制度を利用する天使投資家は、創業者にとっても重要な支援をもたらし、機関投資家からは得づらいものを提供しています」とナタフは付け加えています。
SEISおよびEISの導入
これがどのように機能するか理解できたので、フランスは基準を変えてこれらの制度を基にした措置をコピーしています。2024年から、JEI（jeunes entreprises innovantesの略）のラベルを付けた企業に投資する個人は、所得税が30％減税されます。
2025年から、JEICおよびJEIRの2つの新しいカテゴリーが導入されます。JEICは「croissance（成長）」の頭文字で、JEIRは「rupture（突破口）」の頭文字です。これらの頭字語は少し専門用語ですが、要点は、ディープテックのスタートアップへの投資は年間10万ユーロまで50％の減税が、他のスタートアップへの投資は年間15万ユーロまで30％の減税が行われるということです。
「このような『若い企業』を対象とした制度は、数千の若いイノベーティブ企業が雇用を増やし、資金調達を行い、キャッシュフローを改善し、公共契約へのアクセスを得ることを支援するために設計されています」と、ポール・ミディはX（以前はTwitter）のビデオで述べています。「これにより、早期段階のテックスタートアップに対して毎年数億ユーロの追加資金調達が可能になるはずです。」
フランスのテックエコシステムがこの規制変更の効果を実感するまでには、しばらく時間がかかるでしょう。しかし、フランスも他のテックエコシステムと同様に、伝統的なベンチャーキャピタル投資の減速を経験しており、この変化は歓迎されるものです。
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